根據(jù)彭博經(jīng)濟(jì)追蹤世界貿(mào)易健康狀況的貿(mào)易跟蹤器最新讀數(shù)顯示，強(qiáng)勢(shì)美元恐對(duì)全球貿(mào)易復(fù)蘇“投下陰影”。這一貿(mào)易跟蹤器的三個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)仍停留在“低于正常”的范圍，其中包括美國(guó)企業(yè)的新出口訂單萎縮。跟蹤指數(shù)中唯一高于正常值的是美國(guó)最大的海運(yùn)貿(mào)易門(mén)戶(hù)洛杉磯港的貨物流量，今年該港口一直很繁忙，裝載的集裝箱總量中約有四分之三是進(jìn)口集裝箱。
根據(jù)經(jīng)合組織（OECD）最新預(yù)測(cè)，今年全球貿(mào)易將增長(zhǎng)2.3%，慢于全球經(jīng)濟(jì)的總體增長(zhǎng)預(yù)期3.1%。
展望未來(lái)，牛津經(jīng)濟(jì)研究院在最新一份報(bào)告中認(rèn)為：“美元的強(qiáng)勢(shì)可能會(huì)從今年持續(xù)到2025年，然后在2026年減弱。美國(guó)相對(duì)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、有利的利率差以及美國(guó)國(guó)際收支的結(jié)構(gòu)性改善，都是美元的利好因素。”
牛津經(jīng)濟(jì)研究院資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩拉特（AdamSlater）表示，短期的周期性因素和長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性因素都有利于美元。“美國(guó)與七國(guó)集團(tuán)（G7）其他經(jīng)濟(jì)體之間的增長(zhǎng)差異最近一直很高。短期和長(zhǎng)期利率差對(duì)美元有利，美國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)槟茉磧舫隹趪?guó)和強(qiáng)勁的外國(guó)直接投資也有幫助。”薩拉特稱(chēng)。

出口商也是進(jìn)口商
簡(jiǎn)而言之，美元走強(qiáng)有助于降低美國(guó)進(jìn)口商品的價(jià)格，同時(shí)使美國(guó)的海外貨運(yùn)成本上升。
對(duì)于疲于應(yīng)對(duì)通脹的經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，在全球原油、食品和物流價(jià)格已經(jīng)走高的情況下，疲軟的本幣抬高了進(jìn)口成本。即使是那些通常會(huì)因美元走強(qiáng)而歡欣鼓舞的出口商也變得開(kāi)始頭疼。數(shù)位國(guó)際貿(mào)易方面的專(zhuān)家都提醒，出口商也是進(jìn)口商。
價(jià)格壓力正在向全球工廠滲透。標(biāo)準(zhǔn)普爾全球市場(chǎng)信息公司經(jīng)濟(jì)副總監(jiān)JingyiPan表示，在平均投入成本增加的地方，制造商往往把不利的匯率作為原因之一，比如在日本等地。根據(jù)對(duì)采購(gòu)經(jīng)理的調(diào)查，4月全球投入成本通脹率創(chuàng)下了14個(gè)月以來(lái)新高。
隨著美元在美國(guó)降息預(yù)期減弱的背景下持續(xù)走強(qiáng)，亞洲一些國(guó)家對(duì)本幣疲軟的擔(dān)憂(yōu)也在加深。出口商歷來(lái)歡迎疲軟的貨幣，但當(dāng)快速、意外地貶值導(dǎo)致成本增加，并使所有企業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)劃變得困難時(shí)，擔(dān)心就會(huì)隨之而來(lái)。
日本企業(yè)對(duì)日元疲軟表示不安，即使他們的收益在短期內(nèi)有所增長(zhǎng)，但處于三十年低點(diǎn)的日元，日后可能影響其供應(yīng)鏈的其他部分。
在韓國(guó)，今年韓元對(duì)美元匯率下跌5%后，進(jìn)口原材料變得更加昂貴，而韓國(guó)出口商通常都受益于具有競(jìng)爭(zhēng)力的匯率。
作為全球出口國(guó)和科技供應(yīng)鏈的重要參與者，韓國(guó)的出口在很大程度上依賴(lài)于原材料進(jìn)口，而隨著韓元的疲軟，原材料進(jìn)口變得越來(lái)越昂貴，日益增長(zhǎng)的離岸外包趨勢(shì)，意味著美元收益并不一定全部寄回國(guó)內(nèi)。對(duì)于那些不愿意進(jìn)行匯率套期保值，但仍然依賴(lài)海外材料的中小型企業(yè)來(lái)說(shuō)，這種痛苦尤為嚴(yán)重?？偛课挥谑谞柕匿撹F企業(yè)大益特鋼首席執(zhí)行官Lee Eui-hyun表示，當(dāng)前匯率疲軟，企業(yè)需要為價(jià)格更高的進(jìn)口產(chǎn)品買(mǎi)單，同時(shí)它還面臨著來(lái)自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的降價(jià)壓力。
此前在4月中旬，韓元匯率跌破1400大關(guān)，這是自2022年末以來(lái)從未有過(guò)的水平。
韓國(guó)經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)研究員Cho Gyeong Lyeob表示，正在海外借錢(qián)擴(kuò)建設(shè)施的企業(yè)集團(tuán)以及鋼鐵、化工、能源進(jìn)口商和航空公司尤其受到影響。他指出，韓元疲軟的負(fù)面影響大于正面影響。
盡管韓國(guó)的出口在最近幾個(gè)月保持了增長(zhǎng)勢(shì)頭，這得益于美國(guó)創(chuàng)紀(jì)錄的需求，韓國(guó)4月出口同比增長(zhǎng)了近14%。上個(gè)月，美日韓財(cái)長(zhǎng)在華盛頓就韓元和日元的大幅下跌發(fā)表聯(lián)合聲明，韓國(guó)方面在聲明中表達(dá)了對(duì)韓元疲軟的擔(dān)憂(yōu)。還要看到，在與其他亞洲國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)上，韓國(guó)可能因韓元疲軟而享有的任何競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)都很容易被削弱，因?yàn)檫@些國(guó)家正在供應(yīng)鏈的階梯上不斷攀升。這種情況對(duì)于缺乏貨幣波動(dòng)金融對(duì)沖工具的公司來(lái)說(shuō)，尤其令人擔(dān)憂(yōu)。在韓國(guó)中小企業(yè)聯(lián)合會(huì)去年8月進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查中，約49%的中小出口商表示，他們沒(méi)有特別的應(yīng)急計(jì)劃。自2008年以來(lái)，許多韓國(guó)中小型企業(yè)一直避免簽署與貨幣掛鉤的衍生產(chǎn)品合約，當(dāng)時(shí)韓國(guó)出口商在作為對(duì)沖韓元貶值而出售的合約上蒙受了約27億美元的損失。調(diào)查還顯示，不到半數(shù)的出口商認(rèn)為韓元貶值對(duì)他們的盈利能力有利，而超過(guò)四分之一的出口商認(rèn)為韓元貶值對(duì)他們不利。

影響服務(wù)貿(mào)易
當(dāng)前，日元兌美元匯率跌至三十年來(lái)的低點(diǎn)。
萬(wàn)豪國(guó)際集團(tuán)首席執(zhí)行官托尼·卡普阿諾在近期一次電話會(huì)議上的講話中表示，2024年是美日旅游年，美國(guó)和日本之間有很大的合作空間。他表示，在同日本駐美大使的會(huì)見(jiàn)中，他談到了美國(guó)赴日旅游火爆的情況，他則問(wèn)到了如何才能推動(dòng)日本游客赴美旅游的問(wèn)題，日方的回答是：可以削弱美元對(duì)日元的匯率。
不過(guò)，由于美元強(qiáng)勢(shì)，現(xiàn)在確實(shí)是美國(guó)人出國(guó)旅游的好時(shí)機(jī)。今年2月，44歲的美國(guó)游客布洛特（CecileBlot）在阿根廷旅行時(shí)，驚訝地發(fā)現(xiàn)外出就餐竟然如此便宜。她與母親在布宜諾斯艾利斯的一家餐廳共進(jìn)晚餐，點(diǎn)了幾道開(kāi)胃菜、一份牛排、排骨、甜點(diǎn)和一瓶葡萄酒，花費(fèi)約60美元。
牛津經(jīng)濟(jì)研究院的研究則顯示，自2022年初以來(lái)，美元實(shí)際有效匯率上漲了9%，比長(zhǎng)期趨勢(shì)高出約10%。但當(dāng)前美元的強(qiáng)勢(shì)絕非史無(wú)前例。“之前的美元峰值要比現(xiàn)在高得多，而我們的相關(guān)框架顯示，目前美元估值僅有6%左右的適度高估。因此，估值水平似乎不會(huì)成為美元進(jìn)一步上漲的障礙。”薩拉特解釋道，“我們的預(yù)測(cè)存在雙向風(fēng)險(xiǎn)，但可以說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)偏向上行。更廣泛的利差和美國(guó)人工智能的更強(qiáng)影響是美元上行的部分風(fēng)險(xiǎn)，盡管人工智能的影響可能已經(jīng)部分計(jì)價(jià)。”
薩拉特稱(chēng)，與此同時(shí)，美元在全球主要國(guó)際金融交易中的份額仍然很高，而且總體保持穩(wěn)定。